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财联社3月16日讯（裁剪 闲居）十大券商最新策略不雅点崭新出炉，具体如下：

中信证券：年报季市集记忆事迹驱动 A股核心钞票蓄力高涨

在近期市集演绎完高切低后，估计后续表里资回流港股的趋势会放缓，港股彰着跑赢A股的情状会告一段落；年报季市集记忆事迹驱动，A股核心钞票蓄力高涨；特朗普的理思“政策三部曲”进程在加速，好意思国在年中发生零落的概率在彰着普及；好意思国零落预期交游不会影响中国钞票，但实在的零落如若发生仍然会产生负面影响；估计春季躁动的中后段纯资金驱动的主题会降温，冷漠聚焦A股和港股核心钞票。

在行业层面，科技和高端制造界限冷漠热心国产算力、端侧AI、锂电、军工、港股互联网和港股创新药，供给端出清界限冷漠热心铝、钢铁和面板，破钞界限冷漠热心线下新零卖。此外，从一季报潜在超预期的视角来看，冷漠热心风电零部件、工程机械、汽车电子、眼科药店、管事性破钞等细分智力。

华安证券：破钞干线是否迎来契机？

本周破钞板块尤其是食物饮料和管事类破钞推崇较好，原因在于：破钞属于滞涨和低估值标的，在大盘高位震撼、行业轮动加速、破钞政策提振和预期改善布景下迎来轮动补涨。后续估计上，经济规复力度仍弱、对后周期品种景气支合手有限。破钞专项提振当作的政策力度将落地，市集预期将按之记忆。参考如2024年7月政事局会议抵破钞尤其是管事破钞定调超预期的行情，届时板块高涨合手续时辰约0.5个月、平均涨幅6%傍边。因此咱们合计破钞的干线级行情未至，时辰和空间齐将有限，但里面存在不息轮动的可能。

热心短期有性价比、中长期有计谋成就价值的银行、保障，以及有政策催化的医药、汽车（不含零部件）、家电（不含零部件）。

中信建投：短期再平衡 不息热心景气与季报因子

本周指数站上3400点，总市值创新高，市集走势考据了咱们近期周报《震撼整固，而非行情放置》、《热心景气与价钱改善标的》的判断，且近20年来A股初度在好意思股大跌时代走出孤立行情，体现出市集的信心重估。短期需要防御本轮春季行情时辰及空间仍是达到历史平均水平，结构上科技成长向顺周期上下切参照历史或仍有小幅演绎空间，但面前内需复苏仍以结构性为主，短期可不息安妥再平衡，爱好一季报景气标的，中期“AI+”仍是核心干线。

热心行业：有色、建材、地产、电子、通讯、传媒、狡计机、机械拓荒等。热心主题：深海科技等。

民生证券：三月疗养 不啻于上下切

跟着好意思国经济走弱，好意思国例外论被龙套，好意思国发起的科技议题正在落潮，投资者的热心点也从好意思国和信息技艺向其他界限转动，寻找新的亮点。面前中国的亮点在于破钞侧的变化：往常3年压制传统破钞的身分在缓解，政策力度加大的同期也更防御长效机制的纠正，同期有更多适合新业态的破钞公司走出来。国际的亮点在于：当内行金融国+科技国经济回落，而制造国或运行诞生，且好意思国未来政策也防御发展制造业时，什物质产的价钱核心或将系统上移。

当金融科技国向下，内行投资新议题正在生长：第一，往常扼制身分冉冉缓解、政策支合手力度加强且更为热心长效机制纠正的顺周期破钞板块（食物、乳成品、啤酒、彩妆、裁缝制造、旅游等）。第二，金融+科技国向下，制造国诞生，有色金属（铜、铝、黄金、小金属）将优先展现弹性，原油底部正在探明，热心油气和卑鄙化工。第三，需求侧受益于中欧两大经济体财政延迟的成本品有望迎来顺风（工程机械、钢铁、自动化拓荒等）。第四，金融板要从红利切向顺周期（银行、保障）。

中泰证券：如何看待本轮好意思股风险与对国内科技股影响？

特朗普2.0政策的影响下，内行市集地临权贵的不笃定性。在这种情况下，仅靠不笃定性的关税很难驱动好意思国制造业崛起，而穷乏制造业，重复特朗普政策的马虎性，可能激励好意思国滞胀和金融风险。关于国内市集而言，好意思股风险的演绎将带来两大影响：强化“东升西降”的叙事，A股或恒生科技举座相对收益强于好意思股；内行科技股估值核心着落，面前A股、恒生科技与好意思股科技龙头的估值折价已基本填平。

低位的军工、有色、核电为代表的安全类板块或是奋勉高位科技股的干线：特朗普2.0德国为代表的欧洲大幅加杠杆发展军工、制造业是最紧迫内行产业趋势，欧洲股市、有色等价钱已束缚新高；特朗普暂停对乌军援，堵截卫星等谍报共享，将使得列国中期武备“自主可控”，短期多元化成为势必，估计卫星、无东说念主机、战役机等或迎来国际订单超预期。

海通证券：好意思股大跌对A股果然善事吗？

近期好意思股调整、A股港股苍劲，东升西降的论调渐多。回想2000年来好意思股8次大跌，A股港股推崇均欠安。好意思国市集化程度高，好意思股大跌时常标明好意思国经济出现问题，好意思国经济在内行占比高、影响力大，内行权利钞票均难独善其身。最好情景是好意思股震撼、A股港股涨，肖似1968-82年好意思日对比、2000-11年好意思中对比。AI翻新如顺利助力中国新旧动能疗养，中国钞票有望再现肖似20年前的重估。

我国在AI利用界限有望凭借纷乱市集和用户基础为利用创新提供浊富泥土，AI翻新将成为驱动经济新旧动能疗养的紧迫力量，未来AI利用、半导体、高端制造等界限有望泄露出更多有国际影响力的科技巨头，或鼓动中国钞票重估从普遍叙事走向执行。

兴业证券：中国钞票重估进一步扩散

本周来看，上证综指再创年内新高，尤其是在内行钞票波动加大的布景下显得愈加难能顾惜。结构上，中国钞票重估正在进一步向破钞、大金融等核心钞票扩散。这背后，所以科技突破引颈、同期愈加积极的宏不雅政策密集加码，带动微不雅主体信心、预期束缚增强的布景下，市集对中国钞票重估由点及面的扩散。在科技突破为引颈、千般政策积极加码的宏不雅、产业环境下，以科技为干线、同期千般顺周期钞票积极诞生，两者相得益彰、交相照映，有望成为本轮中国钞票重估的紧迫特征。

后续各个智力景气改善预期较强的标的，有望成为本轮重估扩散的紧迫萍踪。AI产业链中，优先热心具备事迹笃定性的上游硬件（光模块、PCB、液冷管事器、GPU、光纤光缆。），以及部分事迹有望改善的中卑鄙智力：金融科技、AIAgent、智能家居（破钞）、无东说念主机（低空）、无东说念主驾驶（智驾）。同期热心盈利预期改善居前的顺周期标的。通过筛选年头以来各行业盈利预期的调整变化，事迹有望改善的标的主要鸠合在部分破钞、金融、基建链和出口链等界限。

国泰君安：延续股指震撼的判断

面前预期上修穷乏新角落、市集微不雅交游结构仍待改善，延续股指震撼的判断。但由于已看到决策层扭转经济情势与支合手成本市集的决心，股指下行风险雷同有限，调仓不空仓，策略上更爱好增长逻辑与事迹变化。仍需警惕关税对外需的冲击，这或是下一阶段风险偏好的紧迫扰动。

主题保举，1、东说念主口计谋：育儿补贴落地和生养支合手政策管事体系加速完善，有望提振母婴破钞/扶植生殖/托育管事等产业需求。2、AI智能体：买通大模子落地利用“临了一公里”，加速垂类利用开发并拉升AIDC投资和国产算力需求。3、自主可控：国度级万亿创投基金引颈新兴和未来产业布局，看好先进半导体制

华西证券：大额破钞迎政策支合手 普涨成本轮牛市主要特征

大额破钞迎政策支合手，普涨成本轮牛市主要特征。本轮中国科技牛行情不仅提振了内行投资者对中国科技产业的信心，更紧迫的是改善了国内住户的投资与破钞预期。股票市集高涨自己即可对住户信心产生提容或用，2月以来中国经济不测指数合手续回升反应投资者对中国经济的增长预期正在改善，后续跟着提振破钞专项当作有缱绻的落地显效，本轮牛市有望从科技结构行情向普涨演绎，受益破钞政策的大破钞和加价关连的资源品板块均有契机。面前中国科技指数估值仍处于合理水平，AI+产业趋势是中长期驱动。

行业成就上，热心受益于提振破钞政策的内需板块和加价关连的资源品契机；中期仍看好科技产业趋势下的“新质牛”钞票干线，热心：AI+（AI利用、东说念主形机器东说念主、智能驾驶、智能一稔、国产算力）、低空经济、国产替代等。

中银证券：短期市集出现上下切换再平衡

短期市集出现上下切换再平衡，静待宏不雅政策发力续补指数上行能源。短期视角下，市集作风靠近一定平衡化压力。一方面，一季度经济数据考据窗口期将至，市集或将出现阶段性基本面预期博弈，短期ERP或靠近阶段性震撼恭候基本面数据决断，这一阶段A股里面的作风分化或靠近平衡化流程，市集资金或存在阶段性高切低诉求。从盈利估值比价角度，破钞周期板块面前估值仍处于相对低位，而行业基本面无数呈现触底诞生的迹象，板块短期估值存在朝上诞生的动能，但上行趋势的绽开仍需恭候行业基本面数据的进一步考据。因此，面前来看市集作风的回转趋势尚未酿成，2025年弱复苏布景下A股市集大略率仍将呈现“红利搭台，成长唱戏”的作风特征。

科技板块仍有催化，行情或将呈现“红利搭台，成长唱戏”。3月，科技产业链大会密集，英伟达、华为等龙头厂商均将召开会议，机器东说念主也将迎来会议催化，4月则将投入事迹考据期，科技板块或仍有催化。

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